3月美国就业报告前瞻：数据将走向何方？战争何时会冲击招聘 ...

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专题：美国3月非农即将公布 就业增长料将反弹
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, |, Y5 `2 ^! r. T6 X8 j+ N　　油价大幅上涨会侵蚀家庭可支配收入、推高企业经营成本，并可能加剧通胀、提升裁员风险。
9 y4 c( x/ F. Q; `' u% N2 Z/ }　　定于周五上午发布的 3 月美国就业报告，在美国劳动力市场经历两个月剧烈波动后，有望带来市场亟需的基本面校准信号。
; e) z, T1 e3 K% |4 n, d) Q　　但即便劳动力市场状况回归基准、健康状况趋于明朗，当前的整体环境也已截然不同。
3 ?. M) C# s1 }5 V9 m% i　　中东冲突已持续近六周，霍尔木兹海峡航运受阻引发供应链紧张，冲击波正席卷全球。
5 @, d) g: b7 |* o　　美国民众已切身感受到油价上涨；企业面临运输成本攀升；市场对战争外溢效应迅速传导至整个经济的担忧持续加剧。
　　这场始于 2 月 28 日美以对伊朗发动打击的大范围冲突，预计不会对 3 月就业数据造成显著影响。
　　支撑这份报告的相关调查在月中开展，因此仅能覆盖战争初期阶段。此外，经济学家认为短期内不会出现明显负面冲击，不确定性更多会导致企业暂停招聘，而非直接裁员。
　　不过，随着战争持续时间拉长、波及范围扩大，这一局面可能发生改变。
　　市场 “回归常态”
3 y: l0 L5 J; S& }7 ^- j6 h% q1 I　　根据财经数据提供商 FactSet 的市场一致预期，美国经济 3 月或新增6 万个就业岗位，失业率维持在4.4%。
　　这一数据较 2 月意外减少的 9.2 万个岗位有所改善，但仅为 1 月超预期新增 12.6 万个岗位的一半左右。
　　近期就业数据剧烈波动主要有几方面原因：

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• 天气因素（好坏天气交替）产生影响，同时假期招聘偏淡（1 月裁员数量减少）
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• 2 月数据受 3 万余名罢工员工拖累明显走低
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• 罢工影响将延续至 3 月就业数据，此前星巴克(90.37, -0.06, -0.07%)、凯萨医疗机构的 3.2 万名罢工员工已重返岗位
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• 美国劳工统计局对新成立及倒闭企业就业人数的统计方法进行调整，虽可能降低年度修正幅度，但经济学家认为这会加大月度数据波动。
  

　　安永 - 帕特农高级经济学家莉迪亚・布苏尔周二在给投资者的报告中写道，综合以上因素（叠加罢工结束带来的提振），3 月新增 6 万个就业岗位将标志着市场出现一定程度的 “正常化”。
& A1 u- b: C( m/ i7 [; u% u9 \/ n　　她预计建筑、交通运输及部分零售等受天气影响较大的行业就业将出现回升。
1 T. d% J2 `+ X" m  ?　　但本月最值得关注的行业是医疗保健 —— 该领域此前一直是就业增长主力，却在 2 月减少了 2.8 万个岗位。
0 W' X# ^/ a, ?* j2 x7 A　　“我们将密切关注 3 月数据能否在罢工结束后实现明显反弹，还是该行业拉动整体就业增长的动力开始减弱。” 她写道。
5 o: Z: B  o( Z7 r9 S　　AI 在裁员决策中权重持续上升
　　一年多来，美国劳动力市场一直处于 “低招聘、低裁员” 状态，这一格局在 3 月预计不会发生剧烈变化。
　　美国劳工部数据显示，作为裁员风向标的初请失业金人数近几周并未大幅攀升。周四最新公布的数据显示，上周首次申请失业救济人数降至约 20.2 万人，接近 2026 年低点。
　　此外，咨询公司 Challenger， Gray & Christmas 数据显示，2026 年一季度宣布的裁员计划为 2022 年以来最少。
　　但该机构周四发布的最新裁员报告显示，3 月宣布的裁员数量有所上升，同时人工智能在企业用工决策中的作用日益凸显。
) F3 W$ s& G! H0 j　　3 月公布的 60，620 个计划裁员岗位中，有15，341 个直接归因于 AI。
　　“企业正将预算转向 AI 投资，相应削减人力岗位。” 这家职业咨询公司的首席营收官安迪・查林杰表示，“科技行业已出现 AI 替代编程岗位的案例，其他行业也在测试这项新技术的应用边界。”
　　“尽管 AI 无法完全取代岗位，但确实在造成就业流失。” 他补充道。
　　战争将如何冲击劳动力市场
　　圣克拉拉大学利维商学院经济学助理教授奥黛丽・郭表示，若战争持续拖延、能源价格居高不下，AI 在企业用工决策中的作用可能会进一步放大。
　　“在经济下行或衰退期，企业往往更愿意尝试革新，因为试错成本更低。” 她在接受 CNN 采访时说，“如果企业面临高成本压力、需要削减开支，采用 AI 替代人力就是降低用工成本的途径之一。”
8 P4 Q9 f# v* r$ P5 d7 u. Z　　RSM 美国首席经济学家乔・布鲁苏拉斯告诉 CNN，没有任何行业能躲过成本飙升的冲击。
　　“能源关系到每个家庭，没有任何一个行业或领域可以独善其身。”
4 I0 S" S- I, c/ P- X& Y　　油价暴涨、化肥等关键物资突然短缺，会迅速传导至整个经济体，推高各类商品与服务价格，同时侵蚀家庭宝贵的可支配收入。
　　布鲁苏拉斯本周早些时候梳理了潜在的 “需求破坏” 路径 —— 即高价格迫使企业与消费者缩减开支的现象。
　　经济与政策研究中心高级经济学家、联合创始人迪恩・贝克指出，非必要消费通常最先被削减，餐饮行业就业可能首当其冲。
/ ~) n" s8 R! T! ?: g　　他在本周报告中写道，餐饮支出此前温和增长，部分得益于高收入家庭在强劲金融市场带动下财富增加。
" {0 G* m4 G7 J3 j% a  [　　“战争爆发后股市大幅下挫，高收入家庭可能也会收紧开支。而餐饮是医疗保健和社会救助之外唯一的主要就业增长来源，这对整体劳动力市场而言并非好兆头。”
  _+ g+ y  g* l% Q: \　　布鲁苏拉斯表示，随着信心进一步下滑，消费者会削减更多开支，推迟大额消费。当柴油价格持续突破每加仑 5 美元、推高运输成本时，交通、制造、农业等行业企业将缩减投资与用工规模。
　　“受此次冲击影响，我们已将今年失业率预期从 4.3% 上调至 4.7%，但这一变化要到年中至年末才会显现。”
; m9 U; c- `: E$ }) l: {/ ]                                     MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！                                   
   

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