金融活水怎样精准滴灌科创“种子”？解码深圳万亿“资本局” | 回望“十四 ...

集群智慧张老师

“全球智能影像第一股”影石创新，研发全景相机引发抢购热潮；“人形机器人第一股”优必选，构筑“未来工厂”智能协同新图景；“3D视觉第一股”奥比中光，成为具身智能产业链关键一环……“十四五”时期，多家细分赛道中的领军深企率先切入资本市场，在金融资源的助力下发展壮大。
“科创种子”长成“参天大树”离不开金融活水的有力支持。完善的多层次资本市场体系服务科技创新，境内外上市企业队伍达600家；耐心资本投早投小投硬科技，推动在粤港澳大湾区形成超千亿级基金群；2025年末深圳金融机构本外币存贷款余额24.6万亿元，五年增长逾四成。从直接融资到信贷供给，多维度的金融支持持续提升服务实体经济质效，有力促进深圳经济高质量发展。
8 l$ b9 [8 U" P( d 资本市场搭平台，加速科技、资本与产业循环
: R$ g$ i, Z: M+ Y: b1 ]! A“中国本土企业有能力研发出高品质的医疗器械，让全世界的医生和患者获益。成功上市意味着企业在创新研发、全球市场拓展以及资本协同方面开启加速发展的新阶段。”北芯生命创始人兼CEO宋亮表示。近日，这家企业在成立满10年之际成功登陆科创板，成为深圳规模庞大、活力迸发上市公司队伍中的一员。
; S% ~/ `* o- ?  k4 l& v7 x  G. @今年以来，深圳企业上市的步伐明显加快，境内外上市公司数量达到600家，其中境内上市公司426家、境外上市公司174家，截至1月末总市值超19万亿元。借助资本市场，深圳一批国家级高新技术企业、专精特新“小巨人”、制造业单项冠军企业利用便捷的股权融资与并购重组实现跨越式发展，形成科技、资本和产业高水平循环。
数据显示，“十四五”期间深圳企业直接融资超2.8万亿元，较“十三五”增幅超50%，稳居全国大中城市第三。其中，110家企业通过IPO募资超1100亿元，交易所债券市场融资（含ABS）超2.4万亿元，公募REITs“首发+扩募”累计募资规模达327.26亿元，位居全国前列。
手术机器人研发与生产头部企业精锋医疗，核心产品多孔腔镜手术机器人打响全球市场；中国最大PCB专用生产设备制造商大族数控，国内市场占有率超过10%。梳理近日登陆资本市场的深圳企业，它们基于硬核创新实力不断拓展市场空间。
从融资结构看，在“十四五”时期，科技创新成为核心聚焦方向，新增上市公司中约80%为科创板、创业板企业。截至目前，深圳创业板和科创板上市公司数量达216家，占比过半，居全国大中城市第一。资本市场搭好融资平台，金融活水为城市创新提供源源不断的动力。
耐心资本谋长远，形成创新全链条支撑体系
科技创新需要大量研发投入，特别是对于成长早期的初创企业，持续稳定的金融支持事关企业生存发展。作为粤港澳大湾区核心引擎，深圳拥有全国最活跃的创投市场、最完备的产业链配套和最具活力的创新创业氛围。
2025年12月，粤港澳大湾区创业投资引导基金（以下简称“粤港澳基金”）在前海正式注册成立。该基金目标规模504.5亿元，由深创投集团担任管理人，深创投集团和华润资本共同作为基金普通合伙人。这是深圳在建设粤港澳大湾区国际科技创新中心征程中的又一重大举措，将为深圳乃至整个大湾区注入强劲的“源头活水”。
粤港澳基金明确以种子期、初创期和早中期科技企业为主要投资对象，重点布局人工智能、量子信息、生物医药、半导体等前沿硬科技领域，最长可达20年的存续期，打破传统创投基金周期限制，真正体现“耐心资本”对科技创新的长期陪伴。通过“引导基金公司—区域基金—子基金”三层架构，推动在粤港澳大湾区形成超千亿级基金群，形成覆盖创新全链条的资本支撑体系。
“我们从初创到成为行业骨干企业，深圳创投机构不仅提供了资金支持，更带来了资源对接、战略规划等全方位赋能。”云豹智能创始人兼CEO萧启阳表示，深圳良好的创投生态和产业环境，是科技企业快速成长的重要土壤。
7 z' B; B! M& e1 a在深圳，瞄准投小投早投硬科技，创投资本已经形成体系化支撑。深圳私募股权基金、创投基金管理规模超1.5万亿元，占全国10.6%，并购基金活跃度位居全国前列，截至2025年9月底，私募股权创投基金投资中小企业、高新技术企业、种子期和起步期企业数量均实现同比增长3%以上。正是得益于创投资本的精细化赋能，处于成长期的企业不断壮大，合力推动深圳科技创新和产业升级。
4 J: a5 `- N& R) b- Y; U 信贷供给强支撑，助力企业制胜新赛道长跑
实体经济高质量发展离不开有效的信贷供给。深圳金融业用真金白银支持企业创新发展，解除大手笔研发投入的后顾之忧，持续助力企业在创新赛道的长跑中赢得领先。
1 N- }, }! s; B0 X5 G/ Q2025年末，深圳金融机构本外币存贷款余额24.6万亿元、增长6.7%，比2020年末增加7.61万亿元、五年增长44.8%。其中，存款余额14.63万亿元，稳居全国主要城市第三，增长7.8%；贷款余额9.97万亿元、增长5.1%，较去年年初增加4828.44亿元，同比多增超2000亿元，其中，企（事）业单位贷款较年初增加2896.63亿元，同比多增1640.41亿元，是信贷增长的主体。
$ T8 G& c+ G) T, v同时，社会综合融资成本低位下行。2025年12月，深圳市新发放企业贷款加权平均利率2.55%，同比下降0.47个百分点。稳中有降的利率水平既兼顾银行业稳健经营，也为企业经营发展提了更加宽松的融资环境。
在支持科技创新方面，信贷结构调整优化，支持深圳经济向新向优高质量发展。截至2025年末，深圳市科技、绿色、数字经济产业贷款占各项贷款比重较2024年末分别提升1.9个、3.3个和1.4个百分点，有力支持新质生产力向高端化、智能化、绿色化迈进。深圳民营经济贷款余额4.35万亿元，占各项贷款比重43.7%；普惠小微贷款余额2.01万亿元，对于深圳民营经济形成有力支撑。
目前，科技金融服务深度融入深圳企业创新全链条，“腾飞贷”“科技初创通”等特色品牌形成典型示范效应，助力5200余家初创期、成长期科技企业获贷近200亿元。“科汇通”试点由河套复制推广至全国，便利更多科创主体开展跨境研究协作。得益于充足且便利的信贷保障，深圳民营中小企业众多、研发活跃度全国领先的优势充分发挥，新质生产力激发出澎湃活力。
& O# |2 t5 V- ]7 H/ f) M, C: y 数说深圳高质量发展：
4 Z" J& q1 I) H6 O1、“十四五”期间深圳企业直接融资超2.8万亿元，较“十三五”增幅超50%，稳居全国大中城市第三。
7 q# X4 v1 J7 g8 H7 o4 b2 ~2、2025年末，深圳金融机构本外币存贷款余额24.6万亿元、增长6.7%，比2020年末增加7.61万亿元、五年增长44.8%。
, \& W  G/ g$ i4 V; o3、2025年12月，粤港澳大湾区创业投资引导基金在前海正式注册成立，目标规模504.5亿元，存续期最长可达20年。
* U7 i  p3 g! `- M2 \" b4、深圳企业上市的步伐明显加快，境内外上市公司数量达到600家，其中境内上市公司426家、境外上市公司174家，截至1月末总市值超19万亿元。
（作者：深圳特区报&读特记者 熊子恒）