英零售数据强劲对冲贸易不确定性，EUR/GBP延续反弹

集群智慧张老师

        
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; N8 g! }" z. c5 Q& A5 U7 v                                        　　汇通财经APP讯——周一亚洲交易时段，EUR/GBP自前一交易日低位回升至0.8740附近，整体波动有限。
　　此前，美国最高法院裁定美国总统特朗普依据紧急权力实施的关税措施缺乏国会授权，随后特朗普表示将通过其他贸易法律框架推进新的15%全球关税计划。
　　美国财政部长亦暗示将利用替代法律路径维持既有关税安排。政策走向的不确定性令全球市场保持谨慎。
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3 H! @" _  [: O1 ?7 W. l8 g9 I　　欧洲方面，欧盟贸易官员表示，在未获得更明确的贸易政策指引前，欧盟可能暂停推进与美国的相关协议。这使欧元(1.1782, -0.0005, -0.04%)短线表现相对克制。
　　英国数据则对英镑(1.3486, -0.0004, -0.03%)构成一定支撑。1月零售销售同比增长4.5%，显著高于市场预期的2.8%；同时，2月标普初值PMI显示服务业与制造业均处扩张区间，显示经济活动改善。
　　不过，第四季度失业率上升，强化市场对英国央行在3月会议降息25个基点的预期，目前货币市场定价概率在75%—80%之间。
　　结合此前英国零售行业及就业成本与通胀压力的影响来看，当前零售销售的强劲表现更多体现阶段性消费韧性，而非趋势性改善。
　　若就业市场持续放缓，消费动能可能在未来数月面临回落风险，这也限制英镑的中期上行空间。
　　从日线结构看，EUR/GBP近期自0.8780区域回落后在0.8700附近获得支撑，目前维持在0.8700—0.8780区间震荡。5日与10日均线趋于走平，价格围绕均线反复拉锯，显示趋势方向不明。
% R1 Y1 \$ b3 K7 |$ I  N　　MACD位于零轴附近，柱体缩短，动能明显减弱；RSI维持在50上下波动，表明多空力量均衡。下方关键支撑关注0.8700及0.8660区域，若有效跌破，或打开进一步下行空间。
! \" V2 o! V' t! M+ Q( @5 l　　上方阻力位于0.8780及0.8820区域，只有突破0.8780并站稳，才可能重启阶段性反弹结构。

& f( O9 {- |* V4 U0 N5 z& I* a　　编辑观点：
+ K: |. p2 O% N2 k  \+ `　　EUR/GBP当前的波动更多受外部政策不确定性驱动，而非欧英基本面出现明显分化。英国零售与PMI数据虽短线提振英镑，但就业走弱与降息预期升温构成中期压力。
　　在英国消费韧性与就业降温之间的博弈未出现明确方向前，EUR/GBP大概率维持区间震荡。若英国后续零售数据持续强劲，英镑或获得进一步支撑；
- N( T) b2 Z. y: h5 m1 z" s( N# Q　　反之，一旦就业与收入增长放缓影响消费信心，汇价结构可能重新偏向上行。
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