Oura堵路，WAIC上的智能戒指不再做平替

吖亮V · 发表于前天 09:29

出品 | 虎嗅科技组
作者 | 韦雯
编辑 | 苗正卿
头图 | WAIC西岸现场
这是虎嗅WAIC“追踪Token商业新范式”系列文章第12期。
智能戒指，作为最小的AI端侧硬件，无疑是当下AI硬件创业赛道的当红炸子鸡。在WAIC也不例外，虎嗅在西岸展览馆内，接连看见智能戒指新品牌以及跨界玩家。
但回过头，如果现在问一级市场投资人一个问题，现在还会不会投一家智能戒指公司？答案不太乐观。有超过三位投资人在公开场合表示不会再看（智能戒指项目），反之对智能耳饰、项链这些品类更感兴趣。
智能戒指品牌AIVELA创始人李东豪坦言，每位投资人来都会问他同一个问题：你们和Oura的区别是什么？
Oura，已经是这个赛道的核心参考坐标系，也是所有玩家的压力来源。
作为行业鼻祖（2012年成立），Oura率先证明了一枚智能戒指的商业价值。估值110亿美金冲击IPO，去年全年稳稳地出货了300万枚，公司累计出货550万枚，全球市占率70%以上。
如果从出货量来看，剩下的玩家，就算是头部公司，份额也只是Oura的十分之一。而Oura的市占率份额还在上升。
更残酷的是，Oura在美国，以专利侵权责任为由，把自己的竞争对手通通告上法庭。阶段性结果是，如果想在北美市场卖货，得先向Oura“交租”。
这让智能戒指赛道处于尴尬局面，也能理解为何部分国内的投资人对智能戒指品类暂时失去兴趣。
从近半年市场行情来看，仍然有大公司、创业者、热钱愿意押注智能戒指。只不过，新入局的玩家并不打算将筹码全部押到智能戒指或者Oura引以为傲的健康监测赛道。
它们的定位不再是Oura的平替。比如iQibal祷告戒指只是记录赞念次数，完全针对中东市场和宗教场景；Vocci做AI Agent的语音交互；AIVELA品牌定位为智能饰品公司，智能戒指只会是其中一款产品系列。

作者现场拍摄，Vocci产品

再入场，相比只押注医疗健康的智能戒指单品，差异化的胜算比率或许更大。
戒指是重要的可穿戴硬件位置。“十个手指，你可以戴记录健康的戒指，也可以戴记录灵感的，还可以戴一枚婚戒。”李东豪认为。
所以回到最初投资人问创业者的问题，与Oura的差距是什么。如果回答不上这个问题，智能戒指还真的玩不转。

乌云之下，来了先向Oura交租

Oura是这个市场上的绝对领导者。
根据Omdia数据，在2025 年上半年占据 74%的市场份额（160万枚，Oura出货118.4万枚），其后分别是印度品牌Ultrahuman（9%）、三星Samsung（9%）以及中国品牌RingConn（5%）。其余市场份额由法国品牌Circular、印度品牌Noise和boAt、华米科技Zepp等厂商分摊。
时间拨回到2024年3月，Oura在美国提出诉讼。有意思的是，它先针对智能戒指的中小玩家，RingConn，Ultrahuman 、Circular被列为被告。
5个月后，Circular率先和Oura达成和解。一年半，上述案件终裁。RingConn，Ultrahuman“败诉”。
2025年8月21日，美国国际贸易委员会（ITC）发布公告称，对特定智能穿戴设备、系统及其组件作出337部分终裁，对Ultrahuman和RingConn发布禁令。
RingConn与Circular的选择一样，与Oura和解，并支付了一笔专利授权费用。虎嗅了解到，因为RingConn被发布禁令，和解费用将会远超Circular。Ultrahuman则是硬刚Oura，回到印度德里法院对Oura发起了专利侵权诉讼。
这次诉讼，Oura大获成功，于是在2025年底，将目光瞄准头部玩家。三星（Samsung）、锐步Reebok（Reebok Smart Ring）、华米科技Zepp Health（Amazfit Ring）、以及 Nexxbase（Noise Luna Ring）这些大公司被Oura告到美国ITC，同样是337调查。
Noise迅速和Oura达成和解，自愿退出美国市场；三星、华米和Oura的诉讼仍在进行中。
虎嗅了解到，目前市面上绝大部分智能戒指方案，都无法避开Oura的178专利（美国注册专利号11,868,178），这个专利几乎覆盖了智能戒指在形态与传感器布局上的基础方案，是一个将弯曲电池、PPG等传感器、光子元器件集成在智能戒指内外壳中间的结构方案。Oura在智能戒指领域持有全球专利100余项，美国专利授权率高达93.2%。
根据Ultrahuman官网的发文，文章称Oura的178专利是从收购Proxy后得来，Proxy则是从Motiv公司买来。Ultrahuman对此提出质疑，但Oura仍然拥有178专利相关权利。

截图自Ultrahuman官网

业内人士向虎嗅表示，任何做智能戒指的玩家如果想在北美卖货，都无法避开。这笔专利授权费用还属于保密条款，但粗略估计，以某头部厂商为例，估算20万出货量，单价按199美金来算，那就是大约2.7亿元营收。若是梯次费率，以3%是835万元。
今年刚刚进入北美市场的玩家需要缴费100-200万元的专利授权费。Oura向Top5品牌收取的这笔专利授权费用，可能会达到数百万至千万元级别。对仍在成长扩张期的初创公司来说，是一笔不可忽视的成本，可能会改变一家公司的经营结构。

很难复制第二个Oura

Oura并不能简单复制。
国内智能戒指的市场现状是，即便这是一个早期品类，但已经开始“内卷”。深圳华强北诸多白牌产品琳琅满目，20万-100万就能起步一家智能戒指公司。但能生产一枚戒指，与运营一家智能戒指公司/品牌，是两个完全不同的问题。
智能戒指看似是AI硬件创业中最容易切入的品类之一。一枚戒指，没有屏幕，没有复杂交互，甚至比手表更加简单。但真正进入长期运营阶段后，创业者才发现，这可能是一个比智能手表更复杂的消费电子生意。
第一，头部品牌的售价，一枚戒指已经逼近一块手表。但相比亿级出货量的智能手表来说，智能戒指的全球年出货量只有数百万枚，并不是一个足够大的消费电子市场。就是这样的百万级、千万级出货量市场中，Oura就占了70%以上，同时它还在以专利封锁全球出货量最高的北美市场。
第二，与智能手表或者Airpods相比，智能戒指反而是一个“非标品”。
Oura ring 5拥有6-13的尺寸，6个不同的颜色，那就是48个SKU。
众多SKU，也就有尺码预测、备货结构、良率、换码和售后等诸多挑战。
对比智能手表，一个尺寸男女都能戴，自己调节表带即可，最多颜色不同，或者有两个不同尺寸；智能戒指却可以戴在十个手指，需要不同的尺寸。
Oura和RingConn通过提前寄送戒指模具，来辅助消费者选取适合自己的戒指尺寸。这个过程其实需要用户的品牌忠诚度和耐心。是一个需要长期运营的事情。
这是一套新品类、新供应链。Gyges Labs/Vocci联合创始人邓旭东认为，本质上是因为品类属于早期阶段，行业整体只是千万级出货量，随着未来走向亿级出货量，相关问题会被规模化的产业能力逐步消化。
最后也最为关键的是，持续的技术积累是做健康监测智能戒指的门槛。智能戒指需要持续投入更多的研发，持续迭代产品，用更懂用户的软件交互提高留存率。
Oura成立于2012年，它的成长过程是循序渐进的。2019年累计销售15万枚戒指、2022年销售了150万枚戒指、2025年销售了300万枚戒指，至今累计销售超过550万枚智能戒指。
就是这样，Oura仍在同步补齐在严肃医疗、健康追踪方面的短板，持续与外部合作，外加投资并购。2024年与血糖监测设备公司Dexcom合作，Dexcom向Oura投资7500万美元；今年收购初创公司Doublepoint，这家公司主要做生物特征手势识别技术；在此之前，Oura还先后收购了健康（运动损伤和恢复）追踪初创公司Sparta SCIence、代谢健康与葡萄糖监测公司Veri以及AI手势识别初创公司Proxy。
就在近期，Oura发布新品Oura ring 5。Oura通过自研芯片，将智能戒指的重量拉低到全球最轻2g，承诺心率精准度99%、睡眠分期准确度95%，单次续航一周；几乎是同一时间，国内的品牌RingConn发布新品RingConn Gen 3，它的最小尺寸为2.5g，但是RingConn在这枚戒指里加了震动反馈功能的同时兼具血压健康洞察，续航能力11-14天。
在智能戒指健康监测方面，国内品牌还在探索除却光电传感器外其他解决方案。杭州达呈科技CTO徐昊向虎嗅解释，结合近年快速发展的柔性贴片超声技术，DalingRing在探索将贴片超声传感器融入到智能戒指的血压监测中，突破PPG血压监测的瓶颈。

作者现场拍摄，DalingRing产品展示

智能戒指这个品类，玩家们的技术竞赛，尚未结束。健康监测不是一次硬件迭代，而是一项长期数据工程。

入局玩家多样化

智能戒指仍旧是一个fancy的科技产品，它是彰显个人身份的最好物品之一。
随着大模型、语音交互和 AI Agent 能力的发展，戒指也有机会成为下一代 AI wearable 的入口。
这是玩家们愿意入场的重要原因。
在做差异化功能时，一部分玩家直接砍去健康监测功能。
比如，Vocci 的定位不是做健康监测平台，而是一个AI 交互入口。它服务的不是睡眠、心率、恢复这类健康指标，而是会议、沟通、灵感、任务和个人知识管理。
邓旭东向虎嗅解释，从更大的趋势看，AI wearable 不只是一个硬件品类，而可能是下一代“显示、交互与计算平台”的一部分。过去人机交互长期依赖手机、键盘、鼠标和屏幕，人需要低头、打字、点击、切换应用。AI Agent 之后，交互方式会发生变化：用户可以用更自然的语音方式，把信息捕捉、理解、总结和执行交给 AI。
另一部分创业公司的定位是智能饰品公司。既然Oura是纯粹的智能戒指公司，那就只将戒指作为自己的产品矩阵之一。
AIVELA品牌创始人李东豪向虎嗅解释，智能戒指只是AIVELA第一代产品，未来还会有智能手链和其他。“戒指、手链，是一个可以随意搭配的佩戴位置，可以叠戴。耳环、耳夹相对难做，与耳机品类，尤其是耳夹式耳机有点冲突；项链更特殊，是每个人身上最显眼的位置，做好不容易。”
虎嗅从供应链了解到，即便智能戒指融资数量有所减少，但今年整体出货量仍旧在稳步增长。
这也能够解释，为何大厂愿意做智能戒指，为何AI硬件公司纷纷将戒指纳入自己的产品矩阵，为什么部分公司仍坚持做独立智能戒指品牌。
大厂入局不用多说，三星、华米不会放弃智能戒指北美的盘子，继续和Oura打一场旷日持久的诉讼战；追觅在今年也加入了智能戒指赛道，营销费用持续增加。
这里所说的跨界玩家主要指AI硬件公司，就虎嗅走访来看，目前AI眼镜公司影目INMO、Even Realities都将智能戒指当成了AI眼镜的“遥控器”；智能影像品牌光子跃迁LEAPTIC则是利用智能戒指的健康算法，配合拇指相机，为用户提供AI剪辑的“心动时刻”。

作者现场拍摄，形意智能的智能戒指+AI眼镜常规方案

而更多的国内消费者接触到智能戒指，也许是通过医疗器械厂商。比如鱼跃医疗推出的智能健康戒指R3。智能戒指ODM厂商也在通过与各类传统医疗医药厂商合作的形式，在国内批量铺货。
至于独立智能戒指品牌，Oura在诉讼战第一刀就砍向了国内品牌RingConn。RingConn在去年交了一笔授权费后，今年的站位（公司对外口径）已经是全球市场出货量第二、中国市场排名第一。虎嗅了解到，RingConn没有计划拓其他品类，仍以智能戒指为主。
对于这家国内的初创公司来说，“妥协”是一定意义的胜利。要知道去年这时候，全球出货量第二还是印度品牌Ultrahuman。此时此刻，Ultrahuman仍在与Oura酣战中。
总的来看，Oura影响的是创业者进入这个行业的方式。过去，大家试图制造一枚对标Oura或者比Oura更好的戒指；现在，后来者必须回答一个更难的问题：为什么用户需要除却Oura外的第二枚戒指。
本文来自虎嗅，原文链接：https://www.huxiu.com/article/4876330.html?f=wyxwapp

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