薛之谦、许嵩背后资本曝光，“一人董事会”太罕见

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华语独立音乐巨头的资本面纱，终于揭开了。
9 U/ o5 \" l1 H5 e没错，传说中的太合音乐集团，刚刚递交了招股书，冲击上市。

5 \+ _; q4 E3 S要上市，就要面临信息公开。
没想到，它家旗下拥有多达64名艺人。
) t) i/ `& V% A5 J手握薛之谦、林俊杰、许嵩、朴树、李宇春等版权，垄断国内大半Livehouse的票务。

! e" c! \% b' }, Y# [- q1 p并且，它的音乐IP更是多到吓人：
音乐录音制品超86万个，词曲作品超1.6万个，音乐试听作品超7千。
过去三年，太合音乐集团靠艺人演出累计的票房达到15亿。
太合音乐集团，有望成为华语独立音乐第一股。

太合音乐的掌舵人，钱实穆，没有花里胡哨的工作履历。
他1991年取得北大国民经济管理学士学位。
2 F8 x$ m  ~- }+ Q- y9 c2004年，获得北大光华管理学院EMBA学位，2018年在清华五道口金融管理学院研修。
' m1 C" T5 F0 Y. k; Z$ o" Y8 r大学时期，钱实穆在校组建乐队担任主唱。
毕业后，他没有选择金融，而是扎进了音乐行业。
% S' C5 C. o- B4 F2 o0 F6 ~2 V% Y$ e但他多年积累的资本运作和金融思维，却派上了大用场。
3 ^: y  V) P8 Y: }  w4 P1 u: H也为后续收购麦田、海蝶、大石版权，牵头整合三方资产组建太合音乐集团埋下关键伏笔。

从2004年起，钱实穆就开始担任太合传媒的总裁。
8 e! |. q2 f, R8 a4 K# u' V2 U到2014年，境内运营实体北京太合音乐文化成立，同年推出线上票务平台秀动。
2015至2017年，可以称之为太合音乐集团的扩张阶段。
前后收购了海蝶音乐厂牌（培养出林俊杰、许嵩、BY2等）、百度旗下音乐资产、北京爱工厂、兵马司厂牌等。
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至此，太合音乐集团引入百度作为控股股东，并开始IPO前融资，获得淡马锡、腾讯音乐等资本青睐。
有意思的是，太合音乐集团的董事会结构中，有且仅有一名执行董事，即董事长兼CEO钱实穆。
可以看出，这既是投资方充分放权、认可钱实穆产业整合能力的证明。
, a6 o) p! i8 v, w也意味着公司经营大权高度集中于创始人，核心人物依赖、没啥内部制衡。
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/ p: G7 ^7 r/ ]" w4 L. j' ^  I不同于网易云、QQ音乐等流媒体平台，太合音乐集团属于上游的内容供给方。
太合音乐手握百万曲库版权，靠秀动票务吃下线下演出红利，再搭配千千音乐、商用公播音乐实现全链路变现。
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它的收入来源主要有三大块：
7 k6 n9 ?+ }; A音乐版权曲库运营、艺人演出、以及票务。
从收入构成看，太合音乐赚钱的大头有两个：
" O$ t% Q0 N3 o- E) E卖音乐版权，收入占比42.6%；
靠艺人经纪管理和艺人演出，收入占比54.4%。

! |) T9 _# f7 Z8 }  j: i- l9 [不过去年，太合音乐收入出现下滑，主要是艺人演出收入大幅减少23%。
再看盈利情况，太合音乐去年总收入13亿，其中成本占了69.5%。
主要是艺人成本、音乐内容制作与采购成本及演出执行成本。
- p# Y8 Y! U3 O7 F6 l( J; @  \# D猫崽看了下，支付艺人演出费及表演者的成本，高达4.14亿。
; _4 @8 ~3 Q7 y6 I这也没办法，毕竟靠着艺人吃饭。
' `" W8 f: [( K* h: W去年，太合音乐毛利率为30.5%，净利润率9.3%，净赚1.2亿。

但摆在这家 “隐形音乐巨头” 面前的，是市场分散、AI冲击、线上流媒体分流多重难题。
" ]: Q5 C; ]! [2 R; a( A6 G! K根据第三方机构数据，全球前五大独立华语音乐内容提供商，市场份额也仅仅是占到7.5%。
2 p) F6 v' s2 F0 u6 b& j& E( S太合音乐作为最大的独立华语音乐提供商，市场份额仅2.1%。
不难看出，音乐内容赛道集中度极低，暂时还没有一家企业能掌握行业话语权。

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+ W- x3 P8 K6 m并且，AI时代来了，音乐创作也受到AI的冲击，极大降低了音乐的技术门槛，或对版权收益造成冲击。
据猫崽了解，太合音乐也开始主动与国内的AI大模型合作。

从90年代麦田民谣的黄金年代，到彩铃风口，再到流媒体垄断、线下演出复苏、AI音乐的崛起。
太合音乐集团，可以说是完整走完了华语音乐产业的所有周期。
5 s3 x4 o0 E" T/ s这次上市融资，说钱主要用来扩充音乐库版权、国际拓展、数字音乐分发及结算平台、吸引人才...
' m; T& L( c& ~0 ]) r/ L你看好太合音乐集团上市吗？