薛之谦、许嵩背后资本曝光，“一人董事会”太罕见

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华语独立音乐巨头的资本面纱，终于揭开了。
没错，传说中的太合音乐集团，刚刚递交了招股书，冲击上市。
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要上市，就要面临信息公开。
& P5 T3 T1 y5 {3 y1 M; _: J没想到，它家旗下拥有多达64名艺人。
手握薛之谦、林俊杰、许嵩、朴树、李宇春等版权，垄断国内大半Livehouse的票务。
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并且，它的音乐IP更是多到吓人：
音乐录音制品超86万个，词曲作品超1.6万个，音乐试听作品超7千。
过去三年，太合音乐集团靠艺人演出累计的票房达到15亿。
太合音乐集团，有望成为华语独立音乐第一股。

太合音乐的掌舵人，钱实穆，没有花里胡哨的工作履历。
他1991年取得北大国民经济管理学士学位。
9 J% T) _. M. R7 ]: I2004年，获得北大光华管理学院EMBA学位，2018年在清华五道口金融管理学院研修。
3 Q" {% V3 [: D; {! y2 I大学时期，钱实穆在校组建乐队担任主唱。
毕业后，他没有选择金融，而是扎进了音乐行业。
( s$ n6 a% \! k% Z9 B但他多年积累的资本运作和金融思维，却派上了大用场。
' I* ?8 O$ t+ U: H$ a( G% S" j也为后续收购麦田、海蝶、大石版权，牵头整合三方资产组建太合音乐集团埋下关键伏笔。
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从2004年起，钱实穆就开始担任太合传媒的总裁。
到2014年，境内运营实体北京太合音乐文化成立，同年推出线上票务平台秀动。
/ S' q! w' u6 v2015至2017年，可以称之为太合音乐集团的扩张阶段。
" T. v% i$ r1 ?% ?前后收购了海蝶音乐厂牌（培养出林俊杰、许嵩、BY2等）、百度旗下音乐资产、北京爱工厂、兵马司厂牌等。

至此，太合音乐集团引入百度作为控股股东，并开始IPO前融资，获得淡马锡、腾讯音乐等资本青睐。
有意思的是，太合音乐集团的董事会结构中，有且仅有一名执行董事，即董事长兼CEO钱实穆。
可以看出，这既是投资方充分放权、认可钱实穆产业整合能力的证明。
也意味着公司经营大权高度集中于创始人，核心人物依赖、没啥内部制衡。


/ h/ O7 e8 k  `0 U! b6 d7 [不同于网易云、QQ音乐等流媒体平台，太合音乐集团属于上游的内容供给方。
) V- q5 a& F$ b, q5 }4 D太合音乐手握百万曲库版权，靠秀动票务吃下线下演出红利，再搭配千千音乐、商用公播音乐实现全链路变现。
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它的收入来源主要有三大块：
  K$ `) {6 Z4 B6 ^音乐版权曲库运营、艺人演出、以及票务。
" \! `! y, x& m6 R0 M从收入构成看，太合音乐赚钱的大头有两个：
2 e3 j% S1 N* T" N5 l+ Q7 G卖音乐版权，收入占比42.6%；
7 G  }! E6 ?7 ^# {. b0 o+ @0 v/ _5 ?靠艺人经纪管理和艺人演出，收入占比54.4%。
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不过去年，太合音乐收入出现下滑，主要是艺人演出收入大幅减少23%。
再看盈利情况，太合音乐去年总收入13亿，其中成本占了69.5%。
% |4 X; ?2 K: x* o8 _主要是艺人成本、音乐内容制作与采购成本及演出执行成本。
猫崽看了下，支付艺人演出费及表演者的成本，高达4.14亿。
- m+ x+ `& M6 J2 I$ w& c这也没办法，毕竟靠着艺人吃饭。
去年，太合音乐毛利率为30.5%，净利润率9.3%，净赚1.2亿。

! _. ]/ o7 |7 L1 ?但摆在这家 “隐形音乐巨头” 面前的，是市场分散、AI冲击、线上流媒体分流多重难题。
根据第三方机构数据，全球前五大独立华语音乐内容提供商，市场份额也仅仅是占到7.5%。
太合音乐作为最大的独立华语音乐提供商，市场份额仅2.1%。
  S! b& f1 Q* d不难看出，音乐内容赛道集中度极低，暂时还没有一家企业能掌握行业话语权。

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并且，AI时代来了，音乐创作也受到AI的冲击，极大降低了音乐的技术门槛，或对版权收益造成冲击。
8 z$ Z8 s1 t, ]2 R5 r+ e据猫崽了解，太合音乐也开始主动与国内的AI大模型合作。
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/ H2 F4 h9 R' h+ Z' |从90年代麦田民谣的黄金年代，到彩铃风口，再到流媒体垄断、线下演出复苏、AI音乐的崛起。
太合音乐集团，可以说是完整走完了华语音乐产业的所有周期。
这次上市融资，说钱主要用来扩充音乐库版权、国际拓展、数字音乐分发及结算平台、吸引人才...
你看好太合音乐集团上市吗？
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