“大空头”：现在很像崩盘前夜

@Xizi_6HVTu79d

美股“大空头”发出的最新警告。
近日，迈克尔·伯里称，今天的市场感觉像是“1999—2000年泡沫的最后几个月”。
因《大空头》而知名的迈克尔·伯里警告称，股市如今对人工智能的狂热，正开始像互联网泡沫最后阶段的情形。

0 p: V" s! i7 L; y9 W伯里发文称，在一次长途驾驶中听了财经电视和广播节目后，他的感受是：“完全是不停地讲AI。一整天都没有人在谈别的东西。”
! Z5 s* v+ t) j0 I2 O+ W伯里最出名的是曾预测美国楼市崩盘。他表示，股票如今已经不再以合乎逻辑的方式，对就业报告或消费者信心等经济数据作出有意义的反应。本周，标普500指数创下历史新高，交易员关注的是略好于预期的4月就业报告，而不是消费者信心跌至历史低点。
" a! q5 G+ ^! v7 |2 s伯里写道：“股票涨跌不是因为就业，也不是因为消费者信心。它们一路直线上涨，是因为它们一直在直线上涨。靠的是一个所有人都以为自己懂的两个字母论点……感觉就像1999—2000年泡沫的最后几个月。”
( X4 m! ?6 K' z5 a; [" W3 G8 V1 Q1 H伯里将费城半导体指数（SOX）近期的走势，与2000年3月科技股崩盘前的那轮上涨进行了对比。该指数本周上涨超过10%，推动其2026年涨幅扩大至65%。
1 Q- @, y! O) G- G$ |4 Q& k上述评论发表之际，过去两年投资者持续涌入AI相关股票，推动美国主要股指屡创新高。与AI基础设施和软件相关的半导体公司及大型科技股领涨市场，围绕生成式AI的热情也推动估值大幅上升。
: Z' b1 o3 e* T6 g( A! c亿万富豪、对冲基金经理保罗·都铎·琼斯也将当前由AI推动的上涨，与互联网泡沫破裂前的时期相提并论，不过他认为这轮牛市可能还有进一步上涨空间。当前环境感觉类似于1999年，也就是科技股在2000年初见顶前大约一年；他估计，这轮上涨可能还会持续一到两年。
与此同时，琼斯也警告称，如果估值继续扩张，最终的调整可能会非常剧烈。
琼斯说：“想象一下，如果股市再上涨40%。股市市值与GDP之比可能会到，天哪，300%、350%。你就会知道，之后会出现一些……令人窒息级别的调整。”

皱可袖

伯里喊崩喊了三年，这次拿半导体指数对比2000年。琼斯说还能涨一两年，但后面调整会“窒息”。散户夹中间最难受——现在不买怕踏空，真进去了怕成接盘侠。毕竟房贷车贷孩子学费，哪样能跟着股市65%涨？

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AI狂热？2000年那波套牢的还没解套呢