华泰期货：有色板块回暖，中证500领涨

集群智慧张老师

               
                                                                                                                                                                                                                                                                                 
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                                        　　来源：华泰期货
4 Y4 q$ D+ c) E; V5 H) d　　作者： 汪雅航
　　市场分析
　　通胀环比回升。宏观方面，国家统计局公布数据显示，1月份，我国CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8%；PP(7664, -18.00, -0.23%)I环比上涨0.4%，连续4个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点，同比则下降1.4%，降幅比上月收窄0.5个百分点。海外方面，美国1月季调后非农就业人口表现亮眼，单月增加13万人，大幅超出市场此前7万人的预期，前值的4.8万人较初值出现小幅下修。同期失业率为4.3%，创下自2025年8月以来的新低，时薪实现环比0.4%的增长。尽管此次就业增幅创下了近一年半来的最高水平，但增长动力仍高度集中于少数行业，其中医疗保健领域成为绝对主力，单月新增岗位达12.4万个，这一规模是2025年该行业正常月均增幅的两倍之多，显示出就业扩张的结构性特征。
: \6 X- _. d8 O6 W　　指数震荡。现货市场，A股三大指数震荡，上证指数涨0.09%收于4131.98点，创业板指跌1.08%。行业方面，板块指数涨跌互现，建筑材料、有色金属、石油石化行业领涨，通信、传媒、社会服务行业跌幅居前。市场延续缩量，当日沪深两市成交额不足2万亿元。海外方面，美国三大股指小幅收跌，纳指跌0.16%报23066.47点。
$ E& B% z( _. L& {" M0 F7 U. L8 b8 j　　IH增仓。期货市场，基差方面，IC、IM基差回升，近月合约升水。成交持仓方面，IH、IM的成交量和持仓量同步增加。
　　策略
' d( w% K; l3 N& v( L% F5 g　　当日有色板块回暖，昨日策略中提到，若有色板块企稳回升将驱动中证500指数进一步上涨，关注持续性。从市场整体节奏看，节前交投趋于谨慎，预计将维持缩量修复格局。
　　风险
　　若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险
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