大举加仓这些股！桥水最新持仓曝光，达利欧发声

集群智慧张老师

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                                                            　　【导读】桥水基金2025年四季度大举增持英伟达和黄金概念股
: n( J) ?0 c. R1 X" w( o# e2 F　　全球最大对冲基金桥水刚刚披露了最新美股持仓报告。2025年第四季度，桥水增持英伟达、亚马逊和美光科技等科技股，还增持了黄金生产商股纽蒙特。
1 s4 q- V% |; D% ^  Q　　增持科技股和黄金概念股
9 r  c% [) A$ h' {1 T　　美东时间2月13日，桥水基金披露了最新美股持仓报告（13F）。
　　13F报告显示，桥水基金去年第四季度持仓总市值达274亿美元，而第三季度总市值为255亿美元。
: B/ ?3 M" q; N5 |3 D! Q　　截至2025年第四季度末，桥水的前十大标的分别是标普500指数ETF-SPDR（SPY）、标普500指数ETF-iShares（IVV）、英伟达、拉姆研究、赛富时、谷歌、微软、亚马逊、奥多比、GE Vernova，前十大持仓标的占总市值的36.35%。
% v8 n! f& b# i7 [7 F  K 　　2025年第四季度，桥水基金增持最多的五大标的分别是标普500指数ETF-SPDR（SPY.US）、美光科技、甲骨文、英伟达和全球最大的黄金生产商之一纽蒙特矿业（Newmont Corporation.）。
# T; n+ G, h, }/ s# F) o! K　　其中，桥水大幅增持了135万股英伟达，从2025年第三季度的251万股增持至第四季度的 387万股，增持幅度高达54%。此外，桥水还增持了82万股亚马逊股票，截至2025年第四季度持有195万股。
　　桥水减持最多的前五大标的分别是UBER、跨国金融科技公司费哲（Fiserv公司）、谷歌、META和微软。
' V9 o6 g" n; U6 r 　　达利欧：收益源于财政与货币刺激、生产率变化
　　以及资产配置从美国向外转移的重大调整
! z$ h. P. O# }9 E5 o& s　　在近期发布的年度报告与展望中，桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）系统性地回顾了2025年市场运行机制和收益归因。
; o3 m8 d2 q& u5 U5 w　　他强调，对收益结果的理解，不能停留在表面叙事。在多数人看来，2025年最重要的投资主线是美国股票，尤其是AI板块。
+ W+ a, c6 u* y' W* g% {2 v9 p# b0 z' e8 k　　在达利欧看来，全年最大的收益来源其实来自两个方面：其一，货币价值的变化（尤其是美元、其他法币与黄金）；其二，美国股票显著跑输非美股票及黄金，而黄金是全年表现最好的主要资产。
& _& L/ J0 H) e$ O　　达利欧认为，这一结果源于财政与货币刺激、生产率变化，以及资产配置从美国向外转移的重大调整：
8 X' U0 ]7 k$ P7 }) h! r- \　　一、货币价值的变化。2025年，美元对日元下跌0.3%，对人民币下跌4%，对欧元下跌12%，对瑞士法郎下跌13%，对黄金下跌39%。黄金作为全球第二大储备资产、唯一主要非主权法币资产，成为最强“硬货币”，全年表现最好的投资是做多黄金。
　　二、美国股票跑输非美市场。资本、估值与财富正在从美国向外再平衡，这一趋势或将延续。
& _5 Y3 [& {- v0 s　　四、关于估值与风险溢价。当前市盈率高企、信用利差处于低位，整体估值偏贵。基于当前收益率与正常生产率假设，长期股票预期回报约4.7%，处于历史低位；债券预期回报约4.9%，股票风险溢价有限。信用利差进一步压缩空间不大，若利率因货币贬值与供需压力上行，股债均可能承压。
　　六、2025年美国政策强调资本主义取向，通过财政刺激、放松监管与产业支持推动制造业和AI发展，同时扩大财政赤字与贫富差距。对外政策加剧制裁与冲突担忧，推动黄金需求与资产分散。
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6 n! Z8 }0 @' M, D8 M（文章来源：中国基金报）

abnerRRR

桥水高手是做反方向，卫星通信已确认TPU比地面GPU高效可靠成本更低，谷歌已疯狂生产TPU v7e（高效芯片）取代GPU， 从人类情感逻辑推理工具Gemini取代GPT，Grok，Deepseek……已经是趋势 桥水应该是增持谷歌 做空英伟达 本新闻个人认为是反向宣传！

abnerRRR

桥水基金四季度加仓英伟达貌似没咋赚钱呀？不会也像大A里的T狗天天做T赚钱吧？