港股AI双雄同创新高智谱涨近19% 后期解禁压力多大？

集群智慧张老师

& m1 o0 {" _3 g2 G3 A财联社2月13日讯（编辑 胡家荣）港股AI概念股延续强势表现，截至发稿，智谱(02513.HK)涨18.91%、MININMAX-WP(00100.HK)涨13.69%、阅文集团(00772.HK)涨6.42%。
. i) X! f# t, b7 B
9 S6 T3 E8 K4 h4 e/ `( ?) r值得注意的是，智谱盘中最高触及492港元，再度刷新上市以来纪录；MINIMAX-WP同步走高，盘中也创历史新高。
: L& r# G+ `- X% C春节窗口期国产大模型密集迭代
2月12日，智谱正式发布新一代旗舰大模型GLM-5，并率先登陆海外市场。该模型此前以“Pony Alpha”代号在全球模型服务平台OpenRouter登顶热度榜，引发行业广泛关注。
  Q) `/ S1 B' A  z+ }9 k! G+ X2 H. c8 x同日，智谱宣布对GLM Coding Plan开发者套餐实施结构性调价，整体涨幅自30%起，取消首购优惠，仅保留季付/年付折扣机制。此举系2026年以来国产大模型领域首次显著提价，且上线即告售罄，反映开发者生态付费意愿提升。据知情人士透露，公司暂无后续调价计划，后续策略将结合市场反馈审慎推进，避免引发用户争议。
8 D: I6 B+ R8 U4 ^* eMINIMAX同步推出旗舰编程模型MiniMax M2.5；据科创板日报报道，阿里通义千问Qwen 3.5、字节跳动豆包大模型2.0预计将于春节期间发布；市场分析也指出，DeepSeek新版本或将在农历新年期间灰度测试。国产大模型厂商借春节窗口密集上新，凸显技术迭代加速与商业化竞争白热化。
, N% J+ n" ]$ m8 t0 ^& H; M智谱A股上市计划稳步推进
继成功登陆港交所成为“全球大模型第一股”后，智谱加速推进A股上市进程。中国证监会最新披露显示，公司已撤回2025年4月提交的IPO辅导备案，并重新办理登记。本次辅导机构由中金公司(34.860, 0.05, 0.14%)独家变更为国泰海通(19.740, -0.17, -0.85%)证券与中金公司联合保荐，明确拟冲刺上交所科创板。。
: i5 ?1 c- c$ X% ]! EAI概念股高景气伴随解禁压力
4 G# c" M8 N# _7 Y1 d尽管智谱和MINIMAX频频受市场资金追逐，但是需提示投资者注意，两家公司均将于2026年7月迎来上市后首次股份解禁：
0 Z& d( j  M9 I: j6 ^& K

智谱：7月8日解禁2586.16万股，占总股本5.76%。

MINIMAX-WP：7月9日解禁10741.66万股，占总股本34.25%。
: p& R! x+ L' X2 p7 ?! B

综上所述，智谱和MINIMAX为代表的国产大模型正从技术突破迈向商业化深水区，但在AGI竞赛加速的背景下，技术实力、商业化效率与资本运作能力将成为企业持续领跑的关键。
+ [+ {+ I3 W4 \- a( Q$ U